La France emprunte facilement 9,5 milliards d'euros malgré sa décote

PARIS - La France a facilement emprunté pour 9,5 milliards d'euros jeudi lors de sa première émission d'obligations depuis que l'agence de notation Standard & Poor's a abaissé son triple A, la note souveraine maximum, à AA+ vendredi dernier.

Les marchés financiers ne semblent donc pas douter de la capacité de la France à rembourser sa dette, d'autant plus qu'ils avaient largement anticipé la perte du AAA.

Sur le marché secondaire d'échange des obligations déjà émises, le taux d'intérêt à dix ans de la dette française est redescendu près des 3 pour cent, signe de la confiance des investisseurs. Fin 2011, ce taux semblait devoir passer la barre des 4 pour cent, suggérant que même les plus grosses économies de la zone euro n'étaient pas forcément à l'abri d'une situation semblable à celle de la Grèce, du Portugal ou de l'Irlande, contraints à recourir à des plans de sauvetage pour éviter la faillite.

Depuis la perte du triple A chez S&P (les deux grandes agences de notation, Fitch et Moody's, le maintiennent), le Trésor français a procédé avec succès à une adjudication à court terme, tendance confirmée jeudi avec les émissions à long terme.

Le taux d'intérêt sur les obligations à deux, trois, quatre et dix ans a nettement diminué, celui à 30 ans est resté stable. Le Trésor a emprunté pour 3,43 milliards d'euros en obligations à 4 ans avec un taux d'intérêt moyen à 1,89 pour cent contre 2,32 pour cent en novembre; les 425 millions d'euros d'obligations à dix ans indexées sur l'inflation ont été souscrites à un taux moyen de 1,07 pour cent, contre 2,32 pour cent en novembre.